政府永远是最大的利率操纵者

我们习惯性地认为利率是由"市场"决定的自由价格，但历史告诉我们，每一个时代最大的利率操纵者都是政府——通过征税权、铸币权、法律禁令、金融抑制等手段。"市场利率"的自由度在历史上是一个例外，而非常态。这个认知对于理解当代央行的利率调控行为至关重要。