大萧条的首要教训是政策失误而非市场失灵

传统叙事将大萧条归咎于资本主义的内在缺陷，但弗里德曼证明了美联储的连续失误——在该救市时袖手旁观、在该宽松时反而收紧——才是灾难恶化的主因。这意味着"自由市场导致危机"的结论可能是错的，真正的教训是"糟糕的监管导致危机"。