预期是市场的真正货币

市场不交易事实，市场交易「事实与预期的偏差」。这个洞察颠覆了「看好消息做多、看坏消息做空」的直觉——一个「足够差」的坏消息可能引发上涨，因为市场预期了「更差」。理解这一点，就能理解为什么财报超预期但股价下跌、GDP增长强劲但股市下跌。