波动率不是预测，而是"市场价格"()

大多数初学者将波动率理解为"对价格变动的预测"。实际上，隐含波动率是"使模型价格等于市场价格的参数"——它是期权市场的供需均衡结果，而非对未来的直接判断。这一认知转变至关重要。