外部性不是市场失灵，而是制度设计失败

污染、噪音等外部性常被视为"市场失灵"，需要政府干预。但科斯指出：外部性之所以成为问题，是因为产权没有被清晰界定，或者交易成本太高导致市场谈判无法进行。解决方案不是替代市场，而是修复市场运作的前提条件。