投资的最大风险并非波动，而是本金的永久性损失

大众常将风险等同于短期价格波动。但卡拉曼指出，对长期投资者而言，真正的风险是投资本金发生不可恢复的永久性损失。安全边际的唯一目的就是防范此风险。只要本金安全，时间就是朋友。