货币政策不是"央行说什么就是什么"

央行的政策意图需要经过多重传导环节才能影响实体经济，每个环节都有摩擦和损耗。银行不配合（惜贷）、公众不响应（囤现金），政策就会"空转"——这就是为什么"央行放水"不等于"市场上有钱"。