货币危机的"沉默杀手"：不是做了什么，而是没做什么

大萧条最反直觉的发现是——美联储的基础货币在1929-1933年间实际上略有增长，但货币乘数从4暴跌到2.5。灾难不是因为央行"做错了什么"（如收紧货币），而是因为央行**什么都没做**——在三次银行恐慌中袖手旁观。这颠覆了"政策失误=做错事"的常识。在关键的历史节点上，**不作为本身就是最致命的作为**。