央行最大的困难不是"该不该调利率"，而是"自然利率到底在哪儿"

魏克赛尔给出了完美的政策处方——让利率等于自然利率。但他自己也知道自然利率是不可直接观测的均衡概念，只能事后推断。这意味着所有货币政策本质上都是"在不完全信息下做决策"。这个洞察至今仍是央行工作的核心挑战——泰勒规则的所有参数争论，归根结底都是"自然利率到底是多少"的争论。