银行不是"中介"而是"制造商"——这个区分改写了一切

我们习惯性地认为银行是金融中介——从储户那里收集存款，然后贷给需要的人。这个比喻如此深入人心，以至于连监管者都以此为基础设计规则。但真相是：银行在发放贷款的同时凭空创造了等额的货币/存款。不是"先有存款后有贷款"，而是"贷款创造存款"。理解这一点，你就理解了为什么信贷扩张总是比央行的控制力跑得快——因为银行每做一笔贷款，都在不受约束地"印钞票"。