J曲线效应是所有"立竿见影"式政策的共同陷阱

本币贬值的长期效果是改善贸易平衡，但短期效果恰恰相反——进口价格立即上升而出口量调整需要时间，因此逆差先扩大后缩小，形似字母J。这个效应的本质是"滞后反应"——任何政策在实施初期都可能产生与长期效果相反的短期冲击。理解这一点对避免恐慌性政策调整至关重要。