在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪——但真正的难度不在方向，在程度

这句名言的表面意思是"逆向操作"，但深层含义常被误读。巴菲特不是简单地"别人买我就卖"——他要求逆向操作必须建立在**独立的价值评估**基础上。当他说"在别人恐惧时贪婪"，前提是你通过自己的分析确定当前价格显著低于内在价值——不是因为"别人在卖所以我要买"，而是因为"价格错了所以我要买"。逆向是结果，不是目标。