最危险的投资者是以为自己在投资的投机者

格雷厄姆揭示了一个深层陷阱——不是投机本身危险，而是"以为自己在投资"的投机最危险。因为这类人既没有做分析（缺少投资的方法），又没有止损纪律（缺少投机的保护），处于双重无保护状态。