每一次危机的记忆衰减是下一次危机的起因

达利欧在案例研究中反复发现一个令人不安的模式：每一次危机的正常化阶段，人们对上一次危机的记忆开始消退，"这次不一样"的信念重新凝聚，信贷扩张再次启动——而且往往比上一次更快、更猛烈，因为"没有经历过上一次的人"占据了决策位置。记忆衰减是债务周期不断重演的"人性引擎"。这意味着周期的节奏可能随代际更替而加速——经历危机的一代退休后，没有创伤记忆的新一代会更快地重蹈覆辙。