收益率曲线是市场集体智慧最诚实的表达

千千万万的市场参与者用真金白银的买卖行为投票，形成了收益率曲线的形状——它比任何央行行长的讲话、任何经济学家的预测都更诚实，因为它包含了参与者对未来的"真实赌注"。曲线向上倾斜是"集体乐观"，倒挂是"集体悲观"。学会读这条曲线，等于学会了"听市场说话"，而不是"听专家说话"。