3. 最优治理不是最强监督，而是监督成本与代理损失之间的平衡点

很多人误以为「加强监督」就能解决所有管理问题。但监督本身有成本——制度建设、审计流程、合规检查都需要花钱花时间。当监督的边际成本超过其防止的边际代理损失时，加强监督反而让公司更差。最优治理不是零代理成本（这是不可能的），而是让「总治理成本（监督成本 + 代理损失）」最小化。