资本结构不是融资技术问题，而是价值创造问题

很多企业把"怎么借钱"当成财务部门的技术活，但MM理论揭示了资本结构影响企业价值的深层机制——税盾、代理成本、信号传递。正确的杠杆率不是"能借多少借多少"，而是在税盾收益与困境成本之间找到平衡点。