银行最危险的时刻恰恰是它看起来最安全的时候

金融脆弱性的根源是顺周期性——经济繁荣时资产价格上涨、违约率降低、风险似乎消失，银行因此加大杠杆、放松标准；而这些行为恰恰在积累下一次危机的能量。最安全的表象下隐藏着最大的脆弱性，这是金融体系的内在逻辑而非外在冲击。