投资成功的关键是行为，不是智商

博格反复指出，投资者亏损的最大原因不是选错基金，而是在错误的时间买卖——市场高点买入（贪婪）、市场低点卖出（恐惧）。基金行业的数据显示，投资者的实际收益远低于基金本身的收益，这个差距几乎100%由行为偏差造成。**知道自己应该做什么（买指数、长期持有）和真正去做（在市场暴跌时不卖出）之间的鸿沟，才是投资中最大的挑战**。