风险权重的顺周期性会放大系统性波动

经济上行期，违约率低→PD估计偏低→风险权重下降→银行可以放更多贷款→进一步推高资产价格→PD继续下降。反之亦然。这种顺周期性让巴塞尔框架在危机中"反向加速"，而非稳定器。