金句级表达 · PITHY EXPRESSION
代理成本是"看不见的税"
管理层与股东利益不一致时产生的价值损失,就像对公司征收了一笔"看不见的税"。股东永远无法完全监督代理人,因此代理成本永远存在——只能最小化,不能消除。
来自这本书的解读报告
《公司理财》
这本书回答了公司财务决策应遵循什么原则的问题,答案是用现金流量和风险调整折现来最大化股东价值
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管理层与股东利益不一致时产生的价值损失,就像对公司征收了一笔"看不见的税"。股东永远无法完全监督代理人,因此代理成本永远存在——只能最小化,不能消除。
这本书回答了公司财务决策应遵循什么原则的问题,答案是用现金流量和风险调整折现来最大化股东价值