政策有效性的“预期”基石

货币政策的真正效力不在于其行动本身，而在于其行动所锚定或改变的公众预期。一次被完全预料到的降息，其刺激效果可能远小于一次意外降息带来的冲击（因为后者改变了预期）。因此，央行沟通与行动同等重要。