Gamma是Delta对冲的敌人

Delta对冲看似完美，但Gamma的存在意味着Delta本身在变——股价每变动一点，你需要调整对冲比例。Gamma越大，调整越频繁，交易成本越高。高Gamma头寸（如卖出深度虚值期权）就像在收集"硬币"（小收益），但随时可能被"压路机"碾过（巨额亏损）。