成本是投资者唯一可以控制的变量

投资中有三个变量——回报（你无法控制，取决于市场）、风险（你可以选择水平，但无法消除）、成本（你完全可控）。博格的洞察是：大多数投资者把精力花在了无法控制的事情上（预测市场），却忽视了唯一完全可控的变量（成本）。这种注意力的错配本身就是投资者亏损的根本原因。