时间是优秀企业的朋友，是平庸企业的敌人

这句话背后的逻辑是复利效应——优秀企业的利润能以15-20%的年化速度增长，时间越长复利越惊人（100万以15%年化增长，20年后是1637万）。而平庸企业的利润停滞或下降，持有时间越长，浪费的机会成本越大。关键推论：**持有期限不应该是"永远"，而应该是"直到企业的质量不再支撑持有"**。