社会契约最危险的时刻不是它被打破时，而是它变得僵化但无人愿意重新谈判时

战后西欧的福利国家契约在"黄金时代"（1950-1975）运转良好，但到了1970年代已经开始出现财政不可持续的迹象。真正的危机不是1970年代的石油冲击（外部冲击只是催化剂），而是之前20年间积累的"承诺复利"——每一代政治家都做出了超出经济承载能力的福利承诺，而没有勇气重新谈判契约条款。当危机最终到来，"硬着陆"的社会成本远高于"早期微调"。