可迁移模型 · TRANSFERABLE MODEL

「估值」是比「增长」更可靠的回报预测指标

初始购买时的市盈率对长期回报的预测力远强于增长预期。低市盈率股票长期年化跑赢高市盈率股票约4-5个百分点,40年复利后总回报差距达数倍。
来源

《投资者的未来》估值预测器

可迁移到

基金选择(看持仓估值而非过去业绩)、创业融资估值谈判、房产投资(看租金收益率而非预期升值)

来自这本书的解读报告

《投资者的未来》

杰里米·西格尔 (Jeremy J. Siegel) · 投资金融 / 行为金融

这本书回答了「增长为何不等于回报」问题,答案是估值和股息决定长期回报而非增长率

价值投资·股息策略·增长陷阱·行为金融·长期投资
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