不可能三角揭示的不是"选择题"而是"预算约束"

不可能三角的通俗理解是"三选二"，但更精确的理解是"政策预算约束"——三个目标不是非此即彼的开关，而是连续变量上的权衡。中国选择了"60%资本管制 + 40%汇率弹性 + 50%货币政策独立性"这样的中间组合。任何试图同时在三个维度上"加码"的行为都隐含着矛盾积累。