"这次不一样"是最贵的五个字

每当泡沫进入疯狂期，最主流的叙事就是"这次不一样"。技术不同、政策不同、参与者不同——但泡沫的底层机制（信贷扩张+群体心理+反身性）从未改变。识别"这次不一样"叙事的出现，本身就是泡沫阶段判断的重要信号。