超额利润来自结构而非努力

行业的平均利润率在很大程度上是由产业结构决定的，而不是由行业内的企业努力程度决定的。在一个五力都很强的行业里，再努力的企业也只能赚到正常回报；在一个五力都弱的行业里，平庸的企业也能获得超额利润。这意味着战略的第一步不是「如何赢」，而是「在哪里玩」。