流动性偏好与“流动性陷阱”：当货币政策失效

人们出于交易、预防或投机动机而持有货币（偏好流动性）。当利率降至极低水平时，人们预期利率只会上升、债券价格只会下跌，因此无限持有货币，不再购买债券，货币政策（如降息）陷入“陷阱”，无法进一步刺激需求。此时，财政政策成为唯一有效的工具。