市场不是犯错了，而是活出了另一种理性

传统观点认为泡沫和崩盘是"市场犯错"，但从行为金融学的角度看，市场只是在执行一种不同于教科书定义的"理性"——个体在不确定性中的最优策略往往是"模仿成功者"，这种策略在个体层面是理性的（信息成本最低），但在群体层面产生了非理性的结果。个体理性与群体理性的分裂，才是市场异象的真正根源。这与亚当·斯密"看不见的手"的隐含假设——个体理性会自动汇聚为群体最优——形成了深刻的张力。