储备货币地位是帝国最甜蜜的陷阱

拥有储备货币的帝国就像拥有无限信用卡的人——低成本融资的特权让人忍不住过度消费，直到债务累积到无法偿还。历史上的储备货币国（荷兰、英国、美国无一例外）都因为滥用这一特权而最终丧失它。核心悖论：储备货币地位越强，滥用它的诱惑越大，丧失它的风险越高。