估值是科学与艺术的合成，三要素是艺术的脚手架

绝对准确的估值是幻觉。但“竞争格局、商业模式、财务特征”这三个维度，提供了一个**将定性判断结构化、系统化的脚手架**。它强迫你从不同角度审视一家公司，避免因单一财务指标或美好故事而产生偏见。艺术在于对每个要素赋予恰当的权重，科学在于框架本身。