"最优资本结构"可能是一个伪命题

如果啄序理论是正确的，那么企业不应该追求某个"最优杠杆率"，而应该关注：（1）如何提高内部资金生成能力；（2）如何降低信息不对称（提高透明度）；（3）如何在必须外部融资时选择信号成本最低的方式。"最优资本结构"这个概念本身可能是学术模型的产物，而非现实世界的真相。