信贷是周期的“超级燃料”与“超级刹车”

信贷扩张能极大加速经济增长和资产价格上升，使周期上行阶段更加繁荣；而信贷收缩同样是剧烈衰退的放大器。理解信贷的流向和速度，比单纯看GDP数据更能预判周期拐点。这与明斯基的“金融不稳定性假说”深度共振。