系统性风险不是"大机构倒闭"，而是"倒闭之后的传染路径"

很多人以为2008年危机的教训是"不能让大机构倒闭"（大而不能倒），但本书揭示的真正教训是：危机的烈度不取决于初始冲击的大小，而取决于传染路径的通畅程度和应急响应的速度。2008年雷曼的倒闭之所以引发全球海啸，不是因为雷曼有多大，而是因为它的倒闭同时触发了交易对手恐慌、市场流动性冻结、货币市场基金跌破面值三条传染路径。如果能切断这三条路径中的任何一条，后果就不会那么严重。