个体理性加总为集体非理性——合成谬误的极致表现

在资产负债表衰退中，每个企业和家庭优先偿还债务是完全理性的个体行为——债务比资产多时，偿债是保护自己的最优策略。但当所有经济主体同时这么做时，总需求急剧坍塌，经济陷入通缩螺旋——每个人的理性行为加总成了集体的非理性灾难。这是经济学中"合成谬误"（Fallacy of Composition）最深刻的现实案例——对个体正确的事，对整体可能错误。