杠铃策略的精髓是“非对称性”，而非“分散”

人们常将杠铃策略误解为简单的风险分散（如股债配置）。其精髓在于创造**极端的非对称性**：一端是绝对保守以确保生存（避免归零），另一端是极小部分投入以获取无限上行空间（无限收益）。中间部分（所谓的“温和风险”）是必须被抛弃的幻觉，因为它在极端事件中既不能保命，也捕捉不到机会。