利率是整个经济体系的"核心温度计"

利率不是一个数字，而是一个由多层因素叠加而成的复合信号：纯利率（时间的机会成本）+ 通胀预期 + 违约风险 + 流动性溢价 + 期限溢价。每一层都对应一个独立的经济判断。学会"拆解"利率，就像医生学会看血常规报告的每一项指标——不再笼统地说"利率高/低"，而是精确地说"是哪一层在变化，这意味着什么"。