安全边际不是用来提高回报的，是用来容错的

大多数人理解的安全边际是「买得便宜赚得多」，但格雷厄姆的真正意思是「因为你的判断一定有错误，所以你需要一个缓冲区来吸收这些错误」。这不是乐观的超额收益来源，而是悲观的错误吸收机制。这个视角转换极其重要——它让你从「追求最好结果」转变为「确保最差结果也能接受」。