金融工具本身无善恶，复杂性才是毒药

衍生品的初衷是风险管理——期货对冲价格波动、期权提供下行保护、互换管理利率风险。但当衍生品的链条层层嵌套（MBS→CDO→CDO²），底层资产变得不可追踪时，没有人知道自己承担的真实风险是什么。此时，信息不对称急剧恶化——卖方不知道自己卖的是什么，买方不知道自己买的是什么，评级机构不知道自己评的是什么。复杂性不是创新的副产品，而是风险的隐身衣。